青蛙的綠色池塘

投資基金已經有十多年的時間了，
一直有把這些年來的心得整理集結成文的想法，
但又覺得現今網路上已經有許多更有參考價值的分享了、
我的見解並沒有什麼特別獨到之處，
而且這十多年來我也沒有因為投資基金而致富，
所以一直猶豫掙扎著要不要做這件事...

雖然基金堪稱懶人的投資工具，
但基金投資商品與管道如此眾多，
把錢丟進去之前，最好還是稍微瞭解一下自己究竟買了什麼。
那麼，就由基金投資的「費用」作為起頭，
至於有沒有後續... 就再看看吧。

在這裡，我僅著墨於自買進、持有、至賣出所涉及的費用，
至於其它操作 (例如短線進出或轉換) 所可能產生的其它費用，
就請自行查詢投資平台或他人分享文章囉。

1. 內扣總費用

內扣總費用可說是所有投資人最容易不知不覺的一項，
但對長期投資來說它又可算是費用裡最大宗的一項。

內扣總費用指的是基金公司為了維護基金的運作而衍生的費用，
包括投資操作的經理費、資產的保管費、買賣標的的手續費、...等等。
它之所以容易被忽視，
是因為這些費用是直接從基金的總資產裡頭扣除、不留痕跡地反應在每日的淨值上面，
而不是額外跟投資人收取，
也因此，有人覺得它不重要，因為基金的報酬率已經是扣除內扣總費用後的結果，
但也有人覺得它很重要，因為高內扣在起跑點上就輸低內扣一截了。
它之所以最大宗，
是因為它已融入基金淨值的日常、持續收取。

以基富通官網為例，
要查詢某檔基金的內扣總費用率，
可以先找到該檔基金，在 [基金總覽] 頁籤最下方，
由 [簡式說明書]、[投資人須知 1]、或 [近五年費用報酬率] 按鈕取得文件，如下圖：

若點選的是 [投資人須知 1]，會開啟該基金的專屬資訊文件，
可在文件中找到最近五年的各年度總費用年率：

這份文件通常在各基金公司的官網也會提供給投資人參考，
除了費用率之外，
還包括基金的投資目標分針、十年各年度報酬率、十大投資標的等資訊。

2. 信託管理費

相較於內扣總費用是針對所有該基金的持有者收取，
信託管理費這項費用則是銀行通路限定，
以後知後覺的形式向投資人收取。

信託管理費的產生，是因為銀行通路以特定金錢信託的方式提供投資人進行基金交易，
於是便多了「信託」這道名目可以收費。
(換言之，這項費用在投信或像基富通、鉅亨這一類的基金平台上是免收的。)
一般信託管理費是在基金贖回時，
以年率的方式、依贖回的部位資金與其投入的時間進行計算，
然後自贖回款項中扣除。

例如以下是某銀行的信託管理費收費標準：

每年每筆信託管理費為信託本金之0.2%，按實際信託月數計收，不滿一個月者按日計算。
受託人於委託人終止委託時，按各年度費用採累加制，自贖回款項中一併收取，
最低收取新臺幣100元整或等值外幣。

情境 A.
投資人以單筆投入 10000 元本金，並在滿一年後贖回，
則贖回時銀行會從贖回款項中扣取 100 元作為信託管理費。
(因為 10000*0.2%=20，小於低消 100 元)

情境 B.
投資人以單筆投入 10000 元本金，並在滿十年後贖回，
則贖回時銀行會從贖回款項中扣取 200 元作為信託管理費。
(10000*0.2%*10 = 200)

情境 C.
投資人以定期定額每月投入 10000 元本金，並在滿一年後贖回，
則贖回時信託管理費的計算是以每月投入的 10000 元各自計算它對應投入時間的費用，
再加總各期得到的結果。
(第一個月的 10000 以一年計算，第二個月的 10000 以 11 個月計算，
第三個月的 10000 以 12 個月計算，... ，第十二個月的 10000 以 1 個月計算，
最後把 12 個月計算結果加總，就不細算了... XD)

至於部份贖回大致上也是以贖回部位所對應的投資本金去計算，
不過，既然已經知道在別的通路買基金可以完全省下這筆管理費，
銀行會怎麼收、要收多少就一點也不重要了。

3. 申購手續費

在所有費用中，申購手續費大概是投資人最容易看重的一項，
因為對大多數基金而言，它在一開始就會以外收的形式伴隨申購本金收取。
同一檔基金，在不同的平台可能會有不同的牌告申購手續費，
以基富通為例，牌告申購手續費揭露於該檔基金 [基金總覽] 內的 [代銷&費用說明] ：

(除了申購手續費外，上圖的保管費率與管理費率皆屬於前述內扣總費用中的項目)

包括銀行在內的大部份通路對於申購手續費會提供折扣方案與活動，
因此實際上收取的申購手續費會根據適用方案打折後外收，
例如某平台上的某基金牌告申購手續費為 3%，平台並提供常態手續費 2 折優惠，
因此若申購 10000 元該基金，實際額外要付出的手續費為 10000*3%*0.2=60 元。

雖然大多數基金的申購手續費為申購時收取 (通常稱為 A 股)，
但有些基金會提供手續費後收型股份 (常見為 B 股、C 股、F 股等)，
標榜著改購買這類股份並長期持有至一定年限，
贖回時後收 (或遞延) 的手續費便可逐年遞減、甚至免繳的好康，
鼓吹投資人改買這類型股份的同檔基金。

同標的、但後收型的股份真有這麼好？
銷售機關有可能忘了提醒投資人另一項現實，
再看一眼前面的內扣總費用範例：

有發現嗎？以 108 年度為例，
手續費前收的 A 股費用年率為 1.77%，
手續費後收的 C 股費用年率則為 3.02%，
這之間相差的 1.25% 年率，一點也不划算啊～
如果投資年限未滿就提前贖回，
要加收沒有折扣的後收手續費不見得比前收省，
還得承擔這高出一截的內扣費用；
如果投資年限期滿才贖回，
後收型股份報酬率就是會年年落後，
這些年多出來的內扣費用恐怕也是前收手續費望塵莫及。

最後，就以在不同通路投資基金的優缺點作為總結吧～

銀行
- (優) 提供的基金檔數較多，涵蓋境內/境外各基金公司產品
- (缺) 手續費折扣較差
- (缺) 額外收取信託管理費

基金發行或代理投信
- (優) 不定期有超低手續費折扣、甚至零手續費活動
- (優) 不收信託管理費
- (缺) 只提供自己發行或代理的基金商品，若需要投資不同基金公司商品就得分別開戶

基金超市平台 (如基富通、鉅亨)
- (優) 提供的基金檔數不輸銀行，涵蓋境內/境外各基金公司產品
- (優) 常駐有優於銀行的手續費折扣、不定期有更優折扣、甚至零手續費活動
- (優) 不收信託管理費